Options bites pillore formative sulle opzioni

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Micro-pillole informative sulle opzioni

Capire le opzioni non è mai stato così chiaro:
una serie per imparare, un morso alla volta.

Opzioni sui futures del VIX: come usarle per proteggere un portafoglio

Le opzioni sui futures del VIX rappresentano uno strumento estremamente potente per proteggere un portafoglio azionario, con un profilo di rischio-rendimento più flessibile rispetto alle opzioni tradizionali sugli indici come l’SPX.

Perché usare opzioni su VX futures?

Quando il VIX si muove violentemente verso l’alto — in genere durante forti correzioni o panico sui mercati — le call OTM sui futures del VIX possono aumentare di valore in modo significativo.

Questo le rende utili per chi cerca protezione dinamica con costi contenuti in condizioni di mercato normali o rialziste.

💡 Esempio pratico:
Se il VIX quota intorno a 15, un investitore può acquistare call VX con strike 30.

Se durante la vita del contratto il VIX esplode oltre 30 a causa di un crollo dei mercati, la posizione diventa improvvisamente molto profittevole.

Rispetto a una put sull’SPX, che potrebbe finire troppo “fuori dal denaro” in caso di rimbalzi o di movimenti laterali, la call sul VIX si attiva proprio nel momento del bisogno.

Un’alternativa ai futures

I futures sul VIX possono essere impattanti sul portafoglio perché, in condizioni di mercato stabili, perdono valore nel tempo (effetto contango).

Le opzioni OTM, invece, limitano la perdita potenziale al premio pagato, riducendo il peso della copertura quando non serve.

Attenzione alla “volatilità della volatilità”

Le opzioni sul VIX, una volta disponibili, dovranno essere valutate in base alla volatilità implicita del VIX stesso, che è sorprendentemente alta.

Nonostante il VIX oscilli in un range tra 15 e 35, le sue variazioni sono molto rapide e disordinate: la volatilità storica a 20 giorni del VIX può superare anche il 100% in contesti turbolenti.

In sintesi

  • Le opzioni su VX futures possono offrire copertura efficiente contro i crolli di mercato.
  • Offrono un’alternativa meno costosa e più reattiva delle classiche put sull’indice.
  • La volatilità della volatilità è alta e deve essere gestita con attenzione nel pricing.

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