C’è un detto, molto colorito, diffuso tra i trader in opzioni: “i venditori di opzioni mangiano come formiche e defecano come elefanti”.

Questo modo di dire vuole rimarcare il fatto che la vendita allo scoperto di opzioni, molto comune tra i trader, produce tanti piccoli profitti e poche grandi perdite.

E il fatto che i piccoli profitti siano molto frequenti non significa che la loro sommatoria vada a coprire l’entità delle poche grandi perdite.

Come in tutti i modi di dire e nelle credenze popolari, anche in questo c’è un fondo di verità.

Del resto, la storia finanziaria recente è densa di piccoli e grandi fallimenti in questo senso.

Molte piccole realtà che investivano in opzioni con strategie molto speculative sono state spazzate via dalla tempesta perfetta del Covid.

E abbiamo visto diversi fondi speculativi fallire a causa di movimenti marcati di prezzo sugli indici azionari.

Quei fondi vendevano montagne di opzioni allo scoperto, spesso superando i limiti di leva finanziaria imposti dai regolatori.

Fondi saltati a causa di “movimenti improvvisi e inusuali di mercato”, come sostengono i gestori per giustificare il fatto che hanno bruciato patrimoni dei clienti.

Perché quel tipo di fondi si basa su un concetto molto semplice: se guadagno il 90% delle volte, i miei lauti profitti come gestore sono assicurati per la maggior parte del tempo; e quando (non “se”) poi le cose andranno male… Il problema sarà di qualcun altro.